昨日沪指未能收复年线，继续下行，未来行情的希望在何方？市场人士认为，并购重组是资本市场永恒的话题，未来行情就蕴藏在其中。日前，证监会举行了新一届并购重组审核委员会成立大会，证监会主席尚福林在会议上指出，下一阶段提高上市公司质量的总体原则是抓好增量、优化存量，推进并购重组，加大支持上市公司参与行业整合、进行产业升级的力度，促进上市公司加快做优做强的步伐。基本面暖风频吹，为并购重组行情提供了政策想象空间。
　　关注国资背景公司
　　市场人士指出，并购重组按手段分一般可分为股权转让、资产交易、股份回购、吸收合并等。从近年来实际重组案例来看，按主导者可分为三类。一类是国资委主导的央企并购重组。一类是地方性国资委主导的区域上市公司并购重组。还有一类是地方性企业为谋求上市进行买壳的并购重组。结合去年曾被市场热捧的"整体上市"行情，未来并购重组的热点应集中在前两类有国资背景的公司中。
　　央企整合四大题材
　　国资委对央企整合的总体思路是突出主业、分离辅业、减少投资层级，因此，央企的并购重组可分为以下四种情况。
　　第一类是央企大股东主业明确，拥有2家及2家以上的主业较为雷同的上市公司。这类公司的央企大股东采用私有化方式，进行股份回购或吸收合并，消除内部同业竞争，只保留1家上市公司的可能性较大。投资者可重点关注石化、装备制造类上市公司。
　　第二类是央企大股东主业明确，拥有多家主业不雷同、但构成产业链上中下游关系的上市公司。这类央企在上市公司内部进行整合的可能性较小，更倾向于从外部收购竞争对手。投资者可重点关注纺织、有色金属类公司。
　　第三类是央企大股东拥有的上市公司与其主业相关性较低。这类公司可能被剥离出该央企，卖给其他上市公司。投资者可重点关注食品、汽车、电子类、航天军工、贸易概念类公司。
　　第四类是央企大股东的优良资产尚未注入的上市公司。这类公司整体上市的可能性非常大。投资者可重点关注钢铁、装备制造、电力、煤炭类公司。
　　市场人士指出，第一类和第三类央企重组，由于其整体利润率基本没有改变，带来的都是一次性的交易机会，后续利润率持续增长空间不大，但作为概念炒作，短期内有望获得较高溢价。第二类公司由于外部收购需要整合，但整合效果不一定很好，利润率不一定得到提高。第四类公司是最有潜力的，因为大股东的优质资产注入能够极大地提高上市公司的利润率。但若大股东大搞公开增发，那么这类公司给投资者的回报率实际是很低的。
　　地方性整合两大题材
　　地方性整合则主要分为两类：一是ST公司或绩差公司的整合，二是打造区域性优势产业的整合。从整体利润提高的角度来看，前一类公司并购重组后利润提高更为明显。这类公司可能具备以下特征之一：一是失去主营可持续能力，连续多年亏损；二是负面消息不断，公司治理混乱；三是大股东陷入困境。市场人士指出，这类并购重组含金量较高，但透明度不高，投资者最好关注本地企业。（记者 胡凌）

道达访谈
　　昨日上证指数再破年线，市场走势变得异常严峻，市场对本周一的利好的消化速度明显加快。鼠年炒股的难度的确不小，而上周末建议大家多看少动的道达先生在这个关键时刻，将做出何种判断呢？
　　并不值得悲观
　　记者：出了两次利好，市场却越走越弱！
　　道达：这是因为巨额融资给市场造成的心理压力造成的，从平安到浦发银行，蓝筹股圈钱的欲望相当强烈，机构不知道下一个是谁，只好对蓝筹股敬而远之，所以指数比较弱。但我认为并不悲观。
　　记者：并不悲观？
　　道达：诚然，圈钱是个利空，但是没有利空，谁会吐出手中的筹码呢？当大家都认为是底部的时候，主力是拿不到筹码的，只有伴随利空的轰炸，股指的大幅震荡，才有了筹码的交换，也才能打造一个底部。这次的二次探底是放量下行，放量是件好事。试问，本周后三个交易日，有多少普通股民敢买股票？相信大部分人都不敢买，那么又是谁这么大胆呢？答案就是那些有备而来的资金，所以我说并不悲观。
　　记者：话虽如此，但还是害怕啊。
　　道达：在这种大的转折点上，一点心理压力都不承担是不可能的。自己要准备一把"降落伞"，一旦二次探底失败，就要坚决减仓，保留有生力量。其实炒股票，有两种层次，一种是预测非常精确，这种层次的股神的确有，但相当少；另一种是预测准确率达到70％以上的，同时还有一套风险解决方案，当发生错误的时候，知道应该如何处理。
　　市场爱上趋势投机
　　记者：昨天大跌，你准备买进的昌河股份居然差点涨停，可惜你差一分钱没能得手。
　　道达：的确遗憾！我是根据炒重组股的思路选择目标的，当然这并不意味着昌河股份就会马上重组，不过它是一个标准的壳资源，具有重组的可能。
　　记者：看样子你是恋上题材股了？
　　道达：没办法，管理层都在举重组大旗，市场只能跟风了，说好听点，就是趋势投机。不过在这个特殊市道，重组股有两大魅力是其他股票不具备的。
　　记者：哪两大魅力呢？
　　道达：第一，它不会恶意巨额圈钱，因为它资格不够，不用担心发生中国平安、浦发银行这样的事情；第二，它的"大小非"不会急于减持，毕竟价格低卖了不划算，还是重组之后炒高了卖才划算。想通了这两个道理，不炒重组股也不行啊！当然，我是不会去赌博有暂停上市风险的ST股票的，还是不戴ST帽的重组股安全，毕竟安全期长一点。炒这些股票要注意技术分析，破位的时候要坚决止损，因为这些公司基本面很不透明，风险较大。
　　百万资金操作：昨日以均价13.7元清仓海信电器（600060，收盘价13.17元），而逆市大涨的昌河股份最低价离买入区域差一分钱，没能成功买入。
　　本手记不构成任何操作建议，入市风险自担。（记者 黄晓义）

要关注一下，现在股市还在继续跌，不敢多买。