［原创］未来投资的碎语
楼市走了两浪：以97年东南亚金融风波为界点。股市走了两浪：以02年6月国有股减持为界点。两市后一升浪，均是价值重估要求，上升速度最快，坡度最陡峭。从楼市与股市现状来看，暴利时代结束了。买楼与买股，不再出现普赚现象，从现在起，每年投资盈利能达到20%已经很好。未来两市的投资将走专业化，把钱交给成熟的机构打理，可能是最好的选择。市场仍存在价值洼地，比如QF最近大举投资了内地商业地产，这应该跟股市投资理念相似，住宅整体估值提高，商业地产的价值洼地就裸露了。
乐观主义者从来不认为中国经济会走向崩溃。但是，中国经济的确进入了一个顶峰，肯定需要一个合适的回落，以消化太快的进食。这个回落，悲观者认为是崩溃，乐观者认为是调整。股市也一样，走熊与调整的不一说法。
我认为中国经济是可控制的，她有一些重要的环节没有打开。这些环节，很可能很久多年了也不会打开，以至于zf能够控制局面。我相信，30年的历炼（从78年开始），已经造就了一大批成熟的管理者，眼下H股直通车一事与十年前的H股保卫战相比，直接变婉约，老辣！
中国最大的风险不在经济方面。。。。城市化进程远远不够，仍在加速。劳动力低成本仍保持优势。前者使楼市在回落时缺乏大的下跌空间。后者使中国制造业保持强盛竞争力。美国经济因次级债危险有走向衰弱迹象，从而引发的国际联动，不值得恐慌，其联动的是西方国家，而不是新兴国家市场。按一句话说，东南亚金融危机时，西方反而受益。中国出口当然会受到很大的伤害，但是新兴国家从来就不是以出口为主的，内部消费拉动都存在巨大潜力未挖掘。国内很多产品出国企业，其实没必要出口。因为前些年鼓励创汇留下的后遗症，最近得到了较好的改善，比如出口退税的调整。
通货膨胀主因是信贷过度。央行实际比较失败的，货币政策长期滞后于市场，总是慢一拍。体制上也有原因，各地方zf给银行的压力，央行可能难以做到全管。并且央行说白了不过是一个执行机构，但其失败在于建议性的东西可能不够充分。前年关于楼市问题，央行与统计局口径不一，就成看头。
从明年开始，鉴于内外环境的变化，中国经济政策将进入拉动国内消费快车通道，否则，红灯就亮了。居民储蓄大搬家是大势所趋。央企改革与消费需求，使未来几年的信贷不可能将规模缩减，银行业绩仍然不差，但是对象会发生变化。基础建设将受到限制。
我坚信中国经济的美好前景。会回落，但不会崩溃。会在回落之后，寻找更高的上升。从股市投资来分析，鉴于长期看好中国经济，投资应该立足于长线角度。
未来投资主题，应该是消费类：零售业、旅游业、饮料酒业、汽车。关于汽车要打个问号，油价居高肯定不下，替代品甲醇YI醇一样也消费能源。汽车业是否启动存在疑点，相关中上游产业也因此存在疑问。央企整合是贯穿今后数年的主题，08年不可能都做完。沪深两市有一些优秀的企业，值得长期投资的有茅台、苏宁电器、张裕A、云南白药。它们不存在周期性问题，无需去了解它的基本面，属于“傻瓜投资型”，买了就去做别的事，几年后再来看。这四个上市公司也符合未来内需拉动的主题。旅游业，不应该忽略，它的潜力可能更大。上面四家公司因为众所周知，所以每年所获盈利幅度并不大，稳定增长。但是旅游业可挖掘的空间太大。目前，我没有对旅业做什么研究，但它绝对是今后中国经济的一个亮丽的增长点。
关于制造业，我认为中期前景并不乐观。很多制造业依赖于基础建设规模的大小，这决定了它的不确定性。出口能否打开，是个未知数。资源类并非因为不可再生就要炒到天上去，供需是决定因素。过分了，会出现替代品。世界商品价格抵达到了一个高点。银行业仍然向好，但是业绩不大可能出现今年的过分优异。招行是一个选择。
中短期来看，纺织业肯定不好了。建筑业也好不到哪去，基础投资规模若缩减，它的日子也不好过，至少业绩不如今年。中国的公共服务行业不值得投资，在国家控价被改变之前。医改业属于明年的行情，这个行业应该关注。科鸡类的上市公司，近期有创业板的利好。
总的来说，股市方面，阶段性回落不影响长期向好走势。zf有很多事情要在股市中完成，也需要民众分享更多的财产性收益。“和谐社会”的提法，我太欣赏，真是太有水平了！楼市方面，主要问题在土地供应环节，管理层在房价和股价上的调控，都是不高明的。历史证明，大禹治水的方法是世界上解决任何问题的最好办法。现在管理层一手通过暂停新基金打压股市，一手通过新股扩容，不如就扩容来得好。楼市也一样，扩容比调控更有效。
多年以前，三级片刚进入国内，纷涌观赏。zf越限制，看三级片的人越多。我周边就有一事例：有一青年看完三级片，回家路上就把一个女青年强奸了。现在呢，谁还爱看三级片？谁看了三级片搞强奸？
堵，从来不如疏！
