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王岐山日前巡防证监会　分析指出要实现股市软起飞

　　消息人士透露，国务院副总理王岐山日前前往中国证监会实地调研，听取证监会主席尚福林的工作汇报。而证监会也在近期接连出台措施，规范股市。有分析指，中国股市将通过逐步完善市场制度实现"软起飞"。
　　被誉为"救火队长"的王岐山，曾在建行行长、央行副行长、广东副省长任内，化解了一系列金融难题。在新一届zf中，他分管金融、商务等领域，被不少民众寄予厚望。此番巡防证监会，被视为有维护市场稳定的涵义。
　　《大公报》报道，此前公布的《国务院二○○八年工作要点》中，促进股票市场稳定健康发展，着力提高上市公司质量，维护公开、公平、公正的市场秩序，已被明确列为新一届zf开局之年的重要任务。
　　证监会一石得二鸟
　　从上周末开始，证监会接连发布两个重要文件，一是18日的《上市公司重大资产重组管理办法》，这是监管部门第一次以行政规章的形式对上市公司重大资产重组进行系统规定；二是二十日的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，对大小非流通股解禁进行了规范，超过总股本1%的股份出售就要上大宗交易平台。
　　中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军教授表示，证监会接连出台的几个文件，确实起到了"一石二鸟"的作用。一是对上市公司重大资产重组以及大小非流通股解禁的规范，都是起到了完善市场、规范投资者行为的作用，避免冲击股价；二是股市比较低迷的时候出台，可以增加市场的确定性，让投资者对未来有一个相对稳定的预期，增强市场信心。
　　从去年十月六千点以上高位一路下跌到目前的近三千点，监管层一直没有明确表态。对于此番出台《意见》，北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐认为，此举是zf在市场信心缺失到极点之后，一次明确的表态，可以看作管理层对于市场关注的一个信号。
　　学者不认同"救市"说
　　去年10月至今，救市的声音此起彼伏。接连两个文件的出台，似乎让股民看到一线希望。不少业内专家不同意"救市"的说法。赵锡军指出，投资者心情可以理解，但却往往把zf规范市场的行为和救市混淆了。两个文件的出台，应该是着眼于长期的规范市场，完善市场制度。只是目前股市行情处于特殊时机，政策的出台在时间上巧合了，容易引起联想。
　　沪深股市在21日早盘高开逾6%，但随即掉头回落，并且一度逼近三千点，创出今轮调整的新低位。可见，市场信心依然低迷，观望情绪浓重。
　　实际上，早在全国"两会"期间，证监会高层就明确表示，证监会不会承担救市角色，不会重蹈"政策市"覆辙，但会研究股市下跌背后的情况。在过去的几年，zf常常在股市暴涨的时候出政策打压，在暴跌的时候又出政策扶持。这令不少股民对zf政策养成了严重的依赖心理，在行情低迷的时候表现得更为明显。
　　对股市慢药调理
　　有专家指出，对于中国股市出现的毛病，证监会近期一系列举动来看，zf正在使用"慢慢调理"的方法，使股市"肌体"更为健康，也就是更主动地改用市场化的手段，将改变以往"下猛药"从完善市场核心制度出发，来维护股市，实现股市的"软起飞"，而不是像以前那样遇病"下猛药"救市，如动辄调整印花税来强行调控股指。
　　"实际上，应该尽量避免通过调整税收的大幅度变化，来影响投资者的行为。市场应该通过上市公司的投资价值来反映，而不应该通过税收高低来反映。"赵锡军表示。
　　另外，有效遏制通胀，也是牵动股市发展的重要因素。总理温家宝已经不止一次的提及，今年可能是经济最为困难的一年。高居不下的CPI加剧了市场对宏观经济的担忧。"经济的不确定因素"实际上比"政策的不确定性因素"扮演着更具杀伤力的角色。如果高通胀持续，即使下调印花税，也不可能从根本上改变中国股市当前的弱势格局。
　　王岐山在2007年初访问英国金融城时曾坦言，"作为新兴市场，中国的资本市场一定会有挫折，一定会有毛病，但也一定会更加开放。（京华时报）

金融领域王岐山时代到来 用市场化手段治市

　　鉴于最近国际经济与中国金融的复杂态势，人们寄希望于新任主管金融的副总理、号称"救火队长"的王岐山可以让局势明朗
　　履新主管金融工作的副总理王岐山，面临着特殊的困难局面。
　　金融领域的复杂情况前所未有：在人民币汇率走强之际，国内的通胀在加剧；一方面紧缩货币缓解通胀压力，与另一方面加大货币配置的自由度帮助实体经济走出转型困境，金融业必须完成互相矛盾的任务；加之，中国金融机构的改革刚刚走出第一步，面对着来自国外的强大竞争压力，和来自内部的公司治理结构的难题，这些离行政配置资源不远的公司该如何应对挑战，各方仍然忧心忡忡。
　　中国金融业进入王岐山时代，各方普遍表示欢迎，不仅因为王岐山所具备的"救火队长"的战绩，更因为其具有现代市场经济的坦诚与规则品格。
　　实话实说赢得信任
　　人们津津乐道于王岐山的口头禅"说实话"，难以忘记他在非典战役中不瞒不骗的态度，这是市场经济初兴阶段格外珍贵也格外匮乏的品格。对王岐山持乐观态度的人显然相信，坦诚与责任感，是做好一切工作的基石，包括金融工作。
　　SARS初期，zf经历的最大危机是信任危机，以及随着信任危机而蔓延开来的恐慌情绪。王岐山紧急担任北京市代市长，他回忆起这样一段经历："1997年，我当时在金融系统工作，在香港赶上了亚洲金融风暴，当天正好是香港股市崩盘之际，也正好是我推荐中国移动上市的首日。晚上的招待会，我作为保荐人、投资银行家要保荐这只股票，可是股市崩盘，我必须讲话，包括投资家李嘉诚都说，这怎么说呀？我当时突然就想出一句话，站在台上就说：'古人云，人不自信谁人信之。'实践证明，亚洲金融风波过去了。"
　　诚实，不是易得的品格。在王岐山的推动下，北京市zf一改过去数月中闭口不谈的态度，每天都向公众发布疫情报告，从而赢回了信誉与尊重。当民众每天得到畅通的信息，王岐山得到了民众的信任票。北京零点调查公司2003年11月17日公布的《二○○三年中国二十县市首长表现民意调查报告》显示，中国城市市长的市民支持率均超过了50％，在那些能够准确指出市长姓名的市民中，北京市长的支持率为70.5％，高居第一位，较2002年同期高出约7个百分点。
　　SARS事件显示出王岐山对于信息公开的重视。王岐山公开表示，真实数字公开前后，市民的恐慌性质是完全不同的。SARS之役是本届zf获得信任的重要事件，而王岐山是在前台大力推进的人物。畅通的沟通渠道此后继续保留，北京所有的委办局主任、局长都会定期在北京城市管理广播台轮流做专题在线节目，就市民们碰到的城市管理问题回答解决。"我认为这样的形式很好，很多外国市长见了我都说要回去办一个这样的台。"
　　既然坚持信息公开，对舆论监督当然会有一定的宽容度。王岐山曾说：作为市长，我希望新闻界的朋友把北京存在的问题、存在的不足，暴露出来。许多官员或许还想不明白，舆论监督有利有弊，但是说到底，是利大于弊的。舆论监督，当然会暴露北京的阴暗面，作为市长，我虽然脸上无光，但暴露了问题，市zf以及我本人，才有了解决问题的压力和动力。可以这样讲，舆论监督是帮我工作，是推动我的下属和我一起去做好工作。
　　坚持普世的市场价值观
　　坦诚与信息公开的背后，是普世的价值观。
　　王岐山的人格品性体现在各个细节中。他与新老朋友交流无间，既有下岗工人的老朋友，又有拉板车的发小，这使他显得极为人性，而人性植根于全新的普世价值观的基础之上，这使他被各方所接受。2006年王岐山访美在洛杉矶演讲，一位美国听众举手表明他将到北京去工作，王岐山这位市长马上笑答："很高兴你成为我们的纳税人，我将为你服务!"这种不假思索的回答，没有半点虚饰，显示出这位官员深层次的价值观，很容易引发中外人士的共鸣。
　　王岐山不会为了表示对传统文化的尊重，而强行推进什么形象工程，而是在面对政协委员时婉转表示，"我印象最深的就是，一个委员提出城区里能不能搞立交桥，这是绝对不可以的，北京有个很重要的历史责任，现在保存下来的历史风貌必须保护，建立交桥不利于风貌的保护。"这体现出王岐山历史学者的一面。
　　人们显然希望，王岐山能坚持他的价值观，并体现出对各类经济主体一视同仁的尊重。
　　在处理最麻烦的金融问题时，王岐山几乎是本能地坚持坦诚与普世价值观，坚持按国际认可的游戏规则出牌的做法，让广东国际信托投资公司破产清算案件、粤海重组案件变被动为主动。他以市场化的手段取得各方谅解，坚持诚信，而向中央zf借钱处理债务，又显示出足够的灵活性。同时，他面对国际压力表现出了足够的原则性。
　　由于受亚洲金融危机影响，1997年中国信托业出现了普遍危机，其中涉及的内外债务如一团乱麻，1998年被国家指定为对外借贷发债的地方"窗口公司"广国投遭行政关闭清算，总资产214.71亿元，总负债361.45亿元，资不抵债146.74亿元。80％的债务借自包括日本、美国、德国、瑞士、中国香港等国家和地区130多家著名银行。
　　广国投的处理是市场经济史上的里程碑事件，广东省从中央借钱350亿，以税收偿还，自此，市场经济基本的规则得到认识，诚信意识被树立起来。中央zf、地方zf与企业信用至此被明确区分。
　　在九届全国人大二次会议举行的记者招待会上，朱镕基总理会见中外记者并回答记者的提问时强调，广东国投破产是中国金融改革过程中的一个个别事件，但是这件事非常重要，它向全世界发出一个信息：中国zf不会为一个金融企业还债，如果这个债务不是由各级zf所担保的话。
　　紧急赴任广东省常务副省长的王岐山秉承时任总理朱镕基的理论，态度坚决地把"中国zf不该也不会替'广国投'还债"的信息传递出去，向外国的投资人、债权人解释："广国投"的信用，既不是主权信用，也不是一般的企业信用，这种介于zf和企业之间的过渡信用，可以称为"窗口公司的信用"，"窗口公司信用"的内涵中"zf信用"早已被稀释，接近于"零"。
　　现任美国财长保尔森与王岐山1998年因为重组粤海与广国投破产案中结识，成为朋友。王岐山决定借助国际力量，拍板聘请高盛作为粤海重组的顾问，高盛主席就是保尔森。由于双方携手共渡难关，此后高盛在中国的资本市场一帆风顺，首家合资证券机构高盛高华就是高盛在华的成果。
　　在案件审理中从最大限度地保护债权人的利益角度出发，千方百计提高破产债权清偿率，使这起建国以来国内最大、最复杂的企业破产案成为破产债权清偿率最高的经典案例。
　　王岐山对市场的尊重使这一处理获得了债权方的尊重。香港《苹果日报》的评论是："只有放弃zf会在最后关头出面挽救（广东国投）的幻想，企业及银行才能真正以经济效益出发，小心检视每个项目，减少盲目投资的机会。"《华尔街日报》发表评论："当金融议程中移去了道德风险之后，中国的主权信用和整个投资环境会更加健康。"
　　这个案例的解决依靠的是法制的进步，建立法制是需要坚定的信念。王岐山曾表示：建立法制是一个非常重要，也是痛苦的过程，但唯有痛苦，才会真切感受到刚性约束的重要和必要。
王岐山面对的难题
　　这位曾担任中国建设银行行长，兼任建行和摩根斯坦利合资的中国国际金融公司董事长，并一手推动建立中国第一家中外合资证券机构高盛高华的金融人物，这位以对外开放推倒中国金融业改革第一块多米诺骨牌，而且熟知国际金融规则的尖刀式人物，会怎样拆解中国的金融迷局？
　　鉴于最近国际经济与中国金融的复杂态势，人们寄希望于新任主管金融的副总理、号称"救火队长"的王岐山可以让局势明朗。
　　这个心愿能不能达成，还很难说，这要取决于国际国内的经济形势的发展。王岐山要完成两项任务，一是完成汇率改革的基础工作；二是金融大部制改革，形成中国金融机构的混业经营。这两项任务，哪一项都不轻松。
　　王岐山上任伊始，第一件大事是代替已卸任的铁娘子吴仪与美国财长保尔森会谈。此次保尔森访华受到中国国家主席胡锦涛、国务院总理温家宝、国务院副总理王岐山与财政部部长谢旭人的接见，规格之高，显示了中国对于中美经贸关系的重视。
　　时隔十年，王岐山与保尔森两人再次碰面，分别成为所在国的副总理与财长，意味着他们有了更广阔的合作空间。
　　时移事易，美国遭遇次级债危机，中国遭遇通胀压力与产业升级调整的结构性矛盾。保尔森在演讲中，对中美两国面临的挑战作出阐述，表示对于美国来说，这种长期的结构性挑战是要提高储蓄，减少消费；对于中国来说，挑战是要减少储蓄，提高消费。他赞赏中国从去年开始人民币兑美元大幅升值。或者可以预料，双方在人民币升值问题上已基本达成一致，并且对于人民币的升幅也有了大致框架。
　　人民币正在急速成为地区强势货币，刚选举成功的台湾的马英九4月1日接受路透社专访时表示，上任后将立刻着手推动周末包机直航和大陆观光客赴台，并从7月起实施；年底前则推动每日包机直航，台湾"央行"方面早已准备好，开放人民币兑换新台币。
　　新台币一旦与人民币自由兑换，那么，加上港澳在内的大中华区人民币自由兑换区就能成为现实，只要中国经济继续强劲增长，周边国家继续以人民币结算、储存，那么，人民币汇率的彻底市场化就奠定了基础。
　　在金融大部制的工作上，似乎路径还不清楚。内地一些金融机构已经实现或者正在实现混业经营，如工商银行、平安保险、光大银行等，混业经营需要一个统一的监管机构，从去年开始，关于金融大部制--即将银监会、证监会、保监会合而为一已经在内部热烈探讨，但出人意料的是，此次大部制改革却没有金融大部制的身影。当然，这也并不奇怪，金融大部制要克服许多难题，不仅有部门利益，还有一些基础性工作。
　　比如，农业银行还没有整理注资重组上市，国家开发银行的市场化才走出第一步，各地城市商业银行与农村商业银行未来怎么走，是全部上市还是先合并重组？已经上市的商业银行，他们的业绩到底如何，也频频受到质疑。这些问题不解决，建立金融大部制就会留下后遗症。
　　大致预测是，王岐山会继续推进低调改革，以开放促改革，以改革保开放。王岐山调任北京市长，从未言称北京要成为中国金融中心，但北京的金融中心地位在增强，为了北京产权交易所提前挂牌，他曾率部下拜访李荣融。可以想象，清除建立金融大部制的障碍，王岐山最终会在任期内完成这一任务。
　　可以设想，王岐山会从中国国情出发坚持因地制宜的改革。王岐山有14年的金融家生涯，1993年他升任央行副行长辅佐朱镕基，正值严重通胀期，当时提出治理通胀的十六条整顿措施，可谓中西政策合璧，主要采用美国学者麦金农等人的政策意见，动用了大量行政手段。因此，所谓市场化，将不排斥在特殊时刻动用行政手段。他甚至曾表示不满于"'至尊'、'豪宅'、'奢侈'、'顶级享受'等广告字眼严重影响首都的和谐氛围"，他不是一个极端的自由市场派人士，对一些利益集团保持着警惕。
　　王岐山是个有坚定信念的人，他曾说，有些改革方案，可能会因为条件暂不成熟而推后实施，青年学者，不能因为改革走了一些弯路就灰心丧气，更不能因为自己的改革建议暂时未被中央采纳就消沉下去。
　　他还说过，"我们要从中国的实际出发，既然这件事对中国的经济体制改革、金融体制改革势在必行，我们就不要太顾及眼前的气候呀，挫折呀，或者谁同意，谁不同意，因为事情是人创造出来的，老一代无产阶级革命家，当时也没有谁给一个尚方宝剑，说你先上井冈山将来可以坐红旗，没有，所以说学习老一代的革命精神，应该从这一点学起。"
　　王岐山将给中国金融业改革打上烙印，希望这是本土化的市场之印，是法治之印，是对于客观规律的尊重之印。最重要的，是一枚公平之印。（南方人物周刊）